中国基金报记者 邱德坤牛策略
11月17日晚间，零跑汽车、小鹏汽车均交出“史上最强”三季报。
2025年第三季度，零跑汽车、小鹏汽车的营业收入分别为194.5亿元、203.8亿元，同比分别增长97.3%、101.8%。
同时，零跑汽车实现连续两个季度盈利，2025年第三季度的净利润为1.5亿元；小鹏汽车的季度亏损金额进一步下降，2025年第三季度的净利润为-3.8亿元。
2025年以来，头部造车新势力开始重视盈利能力。基于最新数据，零跑汽车、小鹏汽车作为造车新势力的“冠亚军”，或将在2025年第四季度带来更强劲的业绩。
零跑汽车连续两个季度盈利
透露2025年全年销量将超60万辆
财报显示，2025年第三季度，零跑汽车的净利润为1.5亿元，而2024年第三季度的净利润为-6.9亿元。
至此，零跑实现连续季度盈利。2025年第二季度，零跑汽车的净利润为1.6亿元。
零跑汽车在2024年第四季度首次实现季度盈利，净利润达0.8亿元，但是2025年第一季度的净利润为-1.3亿元。
对于2025年第三季度盈利，零跑汽车将原因指向其整车销量增加，以及单车收益能力优化。
2025年第三季度，零跑汽车的销量达17.39万辆，同比增长101.77%，环比增长29.63%。
从交付量来看，2025年3月至10月牛策略，零跑汽车连续8个月领跑造车新势力，并且9月、10月分别超6万辆、7万辆。
汽车产业的规模效应较为明显。零跑汽车凭借持续上升的销量，助力其毛利率上升。
2025年第三季度，零跑汽车的毛利率为14.5%，而2024年第三季度为8.1%，2025年第二季度为13.6%。
零跑汽车在2025年三季报中透露：“公司预期2025年全年销量将突破60万辆。”
11月15日，零跑汽车提前完成2025年全年销量目标50万辆。以此估算，零跑汽车在接下来一个半月的销量将超10万辆。
小鹏汽车2025年第四季度有望盈利
财报显示，小鹏汽车的季度亏损金额持续下降。
具体来看，小鹏汽车的净利润在2025年第三季度为-3.8亿元、2025年第二季度为-4.8亿元、2024年第三季度为-18.1亿元。
此前，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏承诺，小鹏汽车将在2025年第四季度盈利。
如今，何小鹏总结小鹏汽车2025年第三季度称：“公司各项关键经营指标再创新高，包括销量、收入、毛利率、在手现金等。”
2025年第三季度，小鹏汽车的交付量达11.60万辆，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创下单季度历史新高。
2025年第四季度，小鹏汽车给出的交付指引为12.50万辆至13.20万辆，同比增长36.60%至44.30%。
10月，小鹏汽车的交付量是4.20万辆。以此计算，小鹏汽车在11月、12月的平均交付量为4.15万辆至4.50万辆。
何小鹏表示：“我们的销量规模和市场份额正处在高速扩张的早期阶段，Robotaxi（无人驾驶出租车）和人形机器人正在向规模量产的目标加速前进。”
同时，小鹏汽车强调其竞争力在不断提升。小鹏汽车2025年第三季度的毛利率创下历史新高，达20.1%，同比上升4.8个百分点。
来源：小鹏汽车2025年三季报
小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示，随着有效的成本控制，以及技术研发的相关收入，小鹏汽车正在释放出更大的潜力。
编辑：格林
校对：乔伊
制作：鹿米
审核：许闻
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